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二十世纪初年，河北义和团运动被清廷镇压，首领张德成临终把借来的古兵器龙凤锏交给闵宗瑞（张蜀渝 饰）和满七姑（李秀珍 饰）。转眼二十年过去了，义和团后代长大成人，闵宗瑞约满七姑八月十五赴北京天桥比武

川岛芳子（梅艳芳）本是清朝肃亲王的第十四个格格，为将其培养成复兴清室的火种，她少时被肃亲王送到日本浪人川岛浪速手中接受间谍训练，后被川岛浪速夺去贞操，受命下嫁蒙古王子欲鼓动满蒙独立，却迎来失败婚姻。与川岛浪速决裂后，川岛芳子来到上海，凭借美色与手段，攀附上日将宇野骏吉（ 谢贤），帮溥仪在长春建立满洲国，并在被捧上满洲国安国军总司令后正式成为一名日本间谍，开始疯狂报复革命党人。